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12吨吊车价格[增持评级]工程机械行业点评报告:推土机、起重机、装载机、压路机持续增长 复苏仍在继续

作者:12吨吊车厂 来源:汽车吊技术资料2017-12-31 09:00


2017 年7 月,纳入统计的10 家主要推土机生产企业共计销售推土机345台,同比大增51.98%,连续第四个月实现50%以上的同比高增长,1-7 月,推土机累计销售3614 台,同比2016 年的2640 台,增长36.89%。今年以来,除3 月份同比下降外,推土机销量在其余6 个月均实现同比上涨,更有5 个月同比涨幅在50%以上,行业上升势头强劲。7 月份,推土机出口延续出色表现,共出口139 台,连续5 个月超百台。7 月份出口量占据总销量40.29%,这一数值也创下了2016 年1 月份以来的新高。从品牌竞争情况看,山推217 台销量占总销量63%;其次为宣工,销量为42 台,占比12%。从销售区域来看,安徽省、湖北省是推土机需求大省,前7 月销量超过200 台,12吨吊车价格,而天津、西藏为销量最少省份。预计全年推土机销量5000台左右,同比+25%左右。
 



  风险提示:销量低于预期,固定资产投资增速放缓。

事件:2017 年7 月份推土机销售345 台,同比+51.98%,环比-30.16%,1-7月累计同比+37%;起重机销售1816 台,同比+138.32%,环比-14.06%,1-7月累计同比+106%;装载机销售6900 台,同比+81.77%,10吨小吊车>,环比-12.26%,1-7月累计同比+39.86%;压路机销售1303 台,同比+43.82%,环比-23.62%,1-7月累计同比+50%。
  投资建议:持续首推【三一重工】、【恒立液压】
  2017 年7 月份,压路机销售1303 台,同比+43.82%,今年2 月份以来,压路机增长势头迅猛,增速始终在30%以上,2017 年1-7 月实现销量10949台,同比+50%。徐工七月份销售压路机398 台,同比+43%,占总销量31%,行业第一;2017 年1-7 月,累计销量3155 台,同比+75%,市场份额29%。预计全年压路机销量1.8-1.9 万台,同比+100%到+110%。
  起重机连续两个月同比增速超100%,徐工龙头地位明显
2017 年7 月份,汽车起重机销售1816 台,同比+138.32%, 2017 年1-7月实现销量11347 台,同比+106%。徐工七月份销售起重机864 台,同比+125%,占总销量48%,行业第一;2017 年1-7 月,累计销量5490 台,同比+109%,市场份额48%。预计全年汽车起重机销量1.8-1.9 万台,同比+100%到+110%。

□ .陈.显.帆./.周.尔.双  .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司

  投资要点
2017 年7 月份,纳入统计的国内25 家主要装载机生产企业合计销售各类装载机(不包括小装)6900 台,同比去年7 月份3796 台,大幅增长82%。1-7 月,全行业共销售各类装载机51948 台,同比2016 年同期37143 台,增长39.86%。纵观2017 年1-7 月装载机销量表现,除3 月份同比下降20%外,其余月份均实现了同比上升,且增幅呈逐步扩大趋势,最近四个月增长幅度都在69%以上,10吨吊车,市场上行趋势稳健。2017 年7 月,装载机出口1405台,占总销量20.36%;1-7 月,全行业累计出口各类型装载机10064 台,占总销量19.37%,同比2016 年的7422 台增长35.60%,与国内增幅基本一致。预计全年装载机销量7.8-8.2 万台,同比+30%到+36%。
  推土机连续四月同比+50%以上,出口表现亮眼
  装载机连续五个月增长超69%,国内外增长一致
  压路机2月以来高增长,徐工市占率30%左右

  继续首推工程机械龙头【三一重工】:1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升;2、出口不断超预期、3、行业龙头估值溢价;其余推荐零部件龙头【恒立液压】、关注柳工。
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